Дисконтирование в инвестиционном проекте: сущность, методы проведения

Дисконтирование инвестиций представляет собой процесс определения объема денежных средств на данный момент времени по предполагаемому значению данной величины в будущем, на основании конкретной (известной процентной ставки). Метод дисконтирования отражает процесс наращивания капитала, он используется для определения текущей стоимости будущего платежа. Дисконтирование также уместно применять там, где есть сомнения в справедливой оценке финансовых активов, по которым денежное возмещение отсрочено по времени. Результаты дисконтирования и оценки эффективности проекта во многом зависят от ставки дисконтирования, которая в свою очередь зависит от метода ее определения (расчета). 

Существует несколько подходов к определению ставки дисконтирования, такие как:

1. Определение стоимости собственного капитала (модель оценки долгосрочных активов CAMP);

2. Средневзвешенной стоимости капитала (WACC);

Кумулятивного построения – наиболее часто используемый подход, основанный на экспертной оценке рисков. Более подробно остановимся на самих показателях эффективности проекта, рассчитываемых с учетом фактора времени:

1. NPV – чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость проекта);

2. IRR – внутренняя норма доходности (прибыли/ рентабельности) инвестиций;

3. DPBP – дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

По правилу дисконтирования нулевой период проекта (первый год) является периодом инвестиций, перед нами стоит задача привести чистые денежные потоки проекта к периоду первых инвестиций в проект, то есть к нулевому периоду, поэтому чистый денежный поток нулевого периода не дисконтируется.